2026年6月1日，具身智能龙头宇树科技科创板IPO火速过会，从3月20日受理至过会仅耗时73天，创下东谈主形机器东谈主硬科技企业上市审核新速率。
商场聚光灯下，宇树科技也成为券商“投行+直投+跟投”赋能硬科技的标记性样本。在商场眼力背后，券商“科创属性”从通谈业务转向老本赋能，成为券商估值抬升的首要驱能源。
中信证券旗下平台成第七大激动
宇树科技算作国内东谈主形机器东谈主龙头，网罗好意思团、腾讯、阿里、红杉中国、深创投等顶级产业老本与创投契构，而保荐机构中信证券凭借投行前置布局，成为金融机构中执股体量最大、收益确定性最强的主体。
从股权结构来看，限制招股书签署日，中信证券通过两大平台落地执股。2024年1月31日，中信证券旗下私募股权平台金石成长股权投资（杭州）结伙企业率先入局，参与宇树科技首轮增资，实缴出资1.55亿元；本轮增资完成后金石成长开动执股约5%，跟随宇树科技后续多轮股权融资稀释，IPO前最终执股锁定4.1520%，踏进公司第七大激动。
同庚8月31日，中信证券全资另类直投子公司中证投资追加投资，参预0.14亿元，增资后历经股权稀释，最终执股0.3377%。两项出资相加，中信证券统统参预本金1.69亿元，统统执有刊行东谈主近4.49%股份。
值得小心的是，依据招股书拟募资42.02亿元且刊行比例不低于10%，商场宇树科技上市后的对应合座估值在420亿元独揽。按此筹划，中信证券的账面投资收益将进步10倍。此外，通过承销费，商场忖度中信证券还或者得回1.47亿-2.1亿元，可谓成绩颇丰。
事实上，并不单是是在宇树科技上，kaiyun近期密集IPO的优质科技企业激动中，不少存在着券商的背影。
此前，国内DRAM存储芯片龙头企业长鑫科技更新招股书，在国资、产业老本等中枢激动以外，招商证券、华安证券、中信建投、中金公司、海通证券、结净证券、国元证券等主流券商早已通过多层老本架构进行布局。
在统统入局券商中，招商证券布局力度最大、执股边界当先，遴荐“径直执股+基金迤逦参股”的双重旅途深度绑定长鑫科技。
招商证券通过旗下招商致远老本参股的中安招商基金、安徽交控招商产业投资基金两只产业基金迤逦参股。穿透筹划之后，招商证券统统迤逦执有长鑫科技约50487.158万股，是现在公开信息中执股边界最大的券商机构。
“双创跟投”增厚券营事迹
事实上，2025年以来科创板“1+6”转变、创业板深远转变接踵落地，两大板块错位发展口头酿成，成为A股科创企业融资中枢阵脚。
证券公司算作勾通实体经济与老本商场的中枢中介，其“科创属性”已从传统的通谈业务蔓延至老本赋能层面。
中信建投证券赵然在最新的研报中指出，券商科创业务的事迹弹性主要着手于三大中枢板块：一是投行业务中科创企业IPO保荐承销手续费收入，头部券商凭借专科能力和面容储备占据商场主导地位；二是另类投资子公司参与科创板、创业板IPO的跟投收益；三是私募股权子公司的直投面容退出收益及事迹Carry。
其中，跟投轨制算作科创板、创业板的特点轨制安排，已成为券营事迹超预期的首要成分。赵然测算，限制2026年5月26日，头部及特点券商双创IPO跟投累计浮盈达90.91亿元。
跟投轨制是科创板和创业板的特点轨制安排，其中枢策画是绑定保荐机构与刊行东谈主的利益，提高保荐质地，同期让券商共享科创企业的成长红利。
具体来看，科创板的战略条款统统上市个股必须由保荐机构联系子公司以自有资金参与跟投，跟投比例为刊行边界的2%-5%，锁如期为24个月。
创业板则仅对未盈利企业、独特股权结构企业、红筹企业和高刊行价企业实行强制跟投轨制，跟投比例、锁如期等详情与科创板一致。
易游娱乐app2026世界杯中国官方下载广发证券则在研报中指出，券商可通过私募子公司算作GP撬动社会老本、产业老本并通过自有资金跟投基金放大收益，也可通过另类子公司径直参股投资，以结合企业生命周期的行状生态竣事投资-投行的深度绑定，霸占稀缺硬科技股权。
采写：南皆·湾财社记者吴鸿森开云体育(中国)官方网站